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3月30日，海尔智家披露了2022年的财务报告，3月31日，其股价便暴跌6.36%，接下来两个交易日同样大幅杀跌，财报披露后三个交易日累计下跌9.17%海尔智家苹果版 。
坦白来讲，海尔智家的业绩并不差，与整体行业相比，甚至可以说十分优秀：营收为2435亿，同比增长7.22%；实现净利润为147.1亿，同比增长12.48%海尔智家苹果版 。
受房地产行业调整、疫情反复及原材料上涨等诸多因素影响，2022年全球家电市场消费较为低迷海尔智家苹果版 。奥维云网数据显示，2022年中国家电市场（不含3C）全渠道零售额7649亿元，同比2021年下降5.3%；在北美，2022年美国家电市场核心家电发货量下降6%；在欧洲，2022年行业销量下降8.9%。
在这样的市场环境下，取得营收净利润双增的成绩实属不易海尔智家苹果版 。然而这也是市场所担忧的地方，在连续多年维持高增长后，海尔智家的天花板隐现。虽然海尔智家2022年营收净利润实现双增长，但与相比2021年8.5%的营收增速、47.1%的净利润增速相比，增速下滑明显。
尤其是去年第四季度，海尔智家实现营收为587.6亿，同比仅小幅增长了2.24%，远低于平均水平；净利润为30.45亿，同比下跌了2.71%海尔智家苹果版 。在行业整体消费低迷的情况下，海尔智家似乎也抵挡不住市场周期波动，投资者显然担心其业绩出现反转。
海尔智家与美的格力并列为中国白电三巨头，但是长期以来，海尔智家在竞争中始终处于下风海尔智家苹果版 。以已经披露的2022年前三季度业绩数据做比较，美的集团营收为2717.75亿元，同比增长3.36%，归母净利润为244.7亿元，同比增长4.33%，继续保持领先地位；格力电器营收1474.89亿元，同比增长6.77%，归母净利为183.04亿元，同比增长17%。
同期海尔智家的营收为1847.49亿元海尔智家苹果版 ，同比增长8.91%，净利润为116.66亿元，同比增长17.26%；
在国内市场面临美的、格力两大巨头的强力竞争，海尔智家倾向通过海外收购开拓全球市场，实现规模化扩张海尔智家苹果版 。
2011年10月，海尔智家以100亿日元的价格，收购了三洋电机，进入日本以及东南亚市场；2012年11 月，海尔智家以7.05亿美元的价格全资控股新西兰最大家电制造商Fisher & Paykel；2016年1月，海尔智家以56.1亿美元收购了GE Appliances资产，成功打入北美市场；2019年1月，海尔智家以4.75亿欧元的价格收购了意大利品牌Candy，获得了Candy在欧洲、中东、亚洲及拉美等地区的市场海尔智家苹果版 。
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通过这一系列收购，海尔智家完成了全球化布局，规模也连上了几个台阶海尔智家苹果版 。2015年其营收规模还只有897.97亿元，2016年营收突破千亿达到1191.32亿元，2019年突破2000亿大关，达到了2007.62亿元。
然而通过并购虽然实现了规模化扩张，但同时也造成海尔智家的销售费用居高不下，由此导致销售净利率长期处于较低水平海尔智家苹果版 。
从2019年开始，海尔智家的销售费用维持在300亿元以上，2022年全年的营销费用合计高达386亿，占营业总成本的比例为17%，其中仅四季度的销售费用就达到111亿，单季度环比大增12.27%海尔智家苹果版 。
从净利率数据来看，2018-2021年，海尔智家的销售净利率分别为5.33%、6.14%、5.40%和5.81%海尔智家苹果版 。同期格力电器的净利率分别为13.31%、12.53%、13.25%、12.15%。
与此同时，海尔智家的产品品质和服务质量似乎有些跟不上规模扩张的步伐海尔智家苹果版 。在黑猫投诉平台上，对海尔的投诉量有3256条，投诉内容涉及产品质量问题、虚假宣传、虚假促销、售后服务质量差等。
比如今年2月22日，有消费者投诉称，其在2015年年底花费18000元左右购买了卡萨帝高端冰箱后，制冷功能多次自然故障，不能制冷，反应客服后更换组件，过了几个月又发生故障，仅22年一年报修五次，每次维修后管用两个月又坏，期间冰箱内食品药品尽数化冻腐坏，造成极大的困扰和经济损失海尔智家苹果版 。
而频繁的海外大规模并购同时还带来了另外的风险：巨额商誉值海尔智家苹果版 。数据显示，2022年海尔智家的国外收入为1261亿，占收入的比例为51.78%，海外业务显然已经成为海尔智家营收主要来源。
但是由并购带来的短期规模效益是否具有可持续性，还依赖于未来并购整合情况，一旦整合不及预期可能会造成商誉减值海尔智家苹果版 。截至2022年12月31日，海尔智家的商誉高达236.4亿，商誉占非流动资产的比重高达22.4%。
如果全球家电市场消费持续低迷，海外市场销售出现较大幅下滑的话，海尔智家或面临商誉减值风险海尔智家苹果版 。
